Editör: Enver Adıgüzel
Ağustos 1971’de New York Menkul Kıymetler Borsası’nda çalışan genç bir memur olan Ray Dalio, Başkan Nixon’ın ABD’nin yabancı resmi kurumlara dolar karşılığında altın vermeyi askıya aldığını açıklamasının ardından ertesi sabah hisse senetlerinin düşmesini bekliyordu. Bunun yerine Dow Jones yaklaşık yüzde 4 yükseldi. Dalio için bu, makul görünen bir çıkarımın piyasaların gerçekte ne yapacağı konusunda ne kadar az şey söylediğinin erken bir dersi oldu.
Bridgewater’ın “All Weather Story” anlatısına göre bu deneyim, Dalio’yu daha önceki parasal çalkantıları incelemeye yöneltti. Kendi kısa deneyiminde olağanüstü görünen olayların başka dönemlerde örnekleri vardı.
Ailenin altın payı tartışması
Marino Management’ın haziran sonu bildirimine göre SPDR Gold Shares’te yaklaşık 407,6 milyon dolar, iShares Gold Trust’ta ise 11,3 milyon dolar yer alıyordu; toplam bildirilen varlık yaklaşık 479,9 milyon dolardı.
Bu rakamlar, Dalio ailesinin serveti içinde altının bu kadar büyük bir yer tuttuğu anlamına gelmiyor. Bildirim yalnızca belirli bir düzenleyici form kapsamındaki menkul kıymetleri kapsıyor. Toplam altın payını, başka yerlerde tutulan fiziki külçeleri ya da formun yakalamadığı varlıkları bu rakamlar göstermiyor.
Dalio’nun altın hakkındaki görüşü
Dalio, altına ilgisini borç ve paranın değeri konusundaki kaygılarıyla ilişkilendirdi. Kamuya açık yazılarında, parasal koşullardaki her değişimi zamanlamaya çalışmak yerine bir miktar altın tutulmasını savundu. Ekim ayındaki Greenwich Ekonomi Forumu konuşmasının haberlerine göre, çeşitlendirilmiş bir portföyde önerdiği altın payı yüzde 5 ile 15 arasında.
Bu oran, sosyal medyada dolaşan rakamlardan oldukça uzak. Altın fonlarındaki yaklaşık 419 milyon dolarlık pay ise onun kamuoyu önündeki yazılarıyla tutarlı, ciddi bir maruziyet. Ancak yüzde hesabına takılmak yerine, bu kararların arkasındaki gerekçeleri incelemek daha anlamlı.
Altının tutulma biçimi
Grafik, altın fonlarındaki paylar hakkında bilgi veriyor; Dalio’nun külçeleri doğrudan kendisinin tuttuğunu göstermiyor. Altın fonlarının kendi yasal ve operasyonel düzenlemeleri var. Altın fiyatına maruz kalmak isteyen biriyle doğrudan sahiplik ya da saklama yeri öncelikli olan biri farklı tercihlere sahip olabilir.
Kaynak: Marino Management
