Editör: Enver Adıgüzel
ABD Merkez Bankası (Fed) bu hafta üç yıl aradan sonra ilk kez politika faizini artırırken, geleneksel piyasa beklentisinin aksine altın ve gümüş fiyatları ilk gerilemenin ardından yönünü yukarı çevirdi. Çarşamba günü gelen faiz kararı sonrasında kısa süreli baskı gören kıymetli metaller, haftanın son işlem gününe girilirken toparlanma kaydetti. Cuma sabah saatlerinde ons altın yeniden 4.400 dolar sınırına yaklaşırken, gümüş fiyatı ise 67 dolar seviyesinin üzerine çıktı. Hafta genelinde yaklaşık 30 dolar veya yüzde 0,7 prim yapan ons altın 4.390 dolardan işlem gördü.
Gümüşte toparlanma ve teknik göstergeler
Ay başında sert bir düzeltme yaşayan gümüş, 70 doların üzerinden 60 dolar seviyesinin hemen üzerine kadar geriledikten sonra kayıplarının bir kısmını telafi etti. Gümüş bu hafta 2 dolardan fazla değer kazanarak yüzde 3,4 artışla 67,37 dolara tırmandı. Platin yüzde 0,5’ten az artışla 1.818 dolara ulaştı. Paladyum ise yüzde 0,3 yükselerek 1.330 dolardan alıcı buldu.
Gümüş grafiklerini inceleyen analist Clive Maund, uzun vadeli grafikte son satış dalgasının daha büyük bir yükseliş trendi içindeki düzeltme niteliğinde kaldığını ve satış baskısının hafiflediğini belirtti. Maund ayrıca kısa vadeli grafikte teknik analistlerin “fincan kulp” olarak tanımladığı formasyonun oluştuğuna dikkat çekti. Analiste göre metalin yakındaki direnç seviyesini kararlı biçimde aşması, yeni bir yükseliş trendinin başladığına dair ek kanıt sağlayacak.
Enflasyon baskısı ve borç dinamikleri
Faiz getirisi bulunmayan altın ve gümüşün faiz artış dönemlerinde cazibesini kaybettiği yönündeki klasik piyasa yaklaşımı, enflasyonun satın alma gücü üzerindeki etkisi hesaba katılmadığında eksik kalıyor. Nitekim faizlerin hızla tırmandığı 1970’li yıllarda yüksek enflasyon ortamı altının güçlü rallilerinden birine zemin hazırladı. Örnek olarak 1974 yılında 3 aylık ABD Hazine bonosu yaklaşık yüzde 7,4 getiri sunarken, tüketici enflasyonunun yüzde 12 civarında zirve yapması reel satın alma gücünü eritti.
Öte yandan ABD federal hükümetinin yaklaşık 40 trilyon dolarlık borç yükü taşıması, artan faizlerle birlikte borç finansmanı maliyetlerini ve bütçe açıklarını genişletiyor. Giderek ağırlaşan borç yükü ve sistem üzerindeki baskı, merkez bankasının faizleri uzun süre yüksek seviyelerde tutabilme alanını daraltıyor.
Asya merkezli fiziki altın talebi
Batılı yatırımcıların faiz artışlarını tartıştığı bir dönemde, küresel altın akışı Batı’dan Asya’ya doğru kaymaya devam ediyor. Güneydoğu Asya’nın en büyük kreditörü olan DBS Group, özel varlık ve kurumsal müşterilerden gelen talep nedeniyle külçe altın depolama kapasitesini genişletme kararı aldı. Benzer şekilde OCBC Bank depolama alanını artırmak için temaslarda bulunurken, Deutsche Bank da benzer adımları değerlendirmeye aldı. Güvenlikli yapısıyla tanınan Le Freeport tesisinde ise bodrum katındaki kasa alanlarının daraldığı bildirildi.
Halihazırda özel sektör tarafından işletilen en az 2.200 tonluk altın depolama kapasitesine sahip Singapur, Singapur Borsası aracılığıyla hem 400 onsluk hem de 1 kilogramlık barların işlem göreceği tezgah üstü takas sistemi kurmaya hazırlanıyor. Singapur Para Otoritesi kendi kasa tesislerini yabancı merkez bankalarına açmayı planlarken, Hong Kong da vadeli altın piyasasını yenileyerek üç yıl içinde depolama kapasitesini 2.000 tona çıkarmayı hedefliyor. Saat 19:16 ölçümünde ons altın 4.366,20 dolar seviyesindeydi.
