Editör: Enver Adıgüzel
Gümüş, haftaya iki temel girdinin gölgesinde başladı: ABD’de ölçülen imalat faaliyetindeki iyileşme ve Hazine reel getirilerindeki bir başka düşüş. Ancak bu veriler gümüş alımlarını doğrudan ölçmüyor ve metalin fiyat tepkisini belirlemiyor.
İmalat çıktısındaki tablo
Federal Reserve’in cuma günü açıkladığı verilere göre imalat üretimi eylül ayında yüzde 0,3 arttı. Bu, fabrika zayıflığının kesintisiz sürdüğü varsayımına kıyasla biraz daha olumlu bir talep görünümü anlamına geliyor.
Ayrıca Okuyun
Ayrıntılar sanayi tablosunu daha anlamlı kılıyor. Dayanıklı mal imalatı yüzde 0,1, dayanıksız mal üretimi yüzde 0,4 arttı. Elektrikli ekipman, beyaz eşya ve bileşen sanayileri yüzde 1’in üzerinde kazanç kaydetti. Buna karşılık motorlu taşıtlar ve yan sanayi yüzde 3 geriledi. Genel imalat iyileşmesi, önemli son kullanım pazarlarındaki zayıflıkla yan yana var olabiliyor.
Eylül verisi 98,4 seviyesinde gerçekleşti; ağustos ayında 98,2 idi ve temmuz seviyesine geri dönüldü.
Gümüşün sanayi bağlantısı
Gümüşün sanayideki önemi yapısal nitelikte. USGS’e göre elektrik devreleri, bataryalar ve güneş hücreleri gümüşün yoğun kullanıldığı başlıca imalat bileşenleri arasında. Bu nedenle imalat ve yatırım harcamaları, parasal koşullarla birlikte dikkate alınmalı. Bu açıdan gümüş, altından biraz farklı bir varlık.
Yine de bu veriler bugün güneş kurulumlarını, elektronik siparişleri ya da gümüş tüketimindeki artışı göstermiyor; yalnızca arka planı ortaya koyuyor.
Reel faizler ve enflasyon
Finansal tarafta denge cuma günü daha destekleyici hale geldi. Hazine tahminlerine göre 10 yıllık reel getiri 16 Ekim’de yüzde 2,74’e geriledi; bir önceki gün yüzde 2,78, 9 Ekim’de ise yüzde 2,91 idi. Enflasyondan arındırılmış getirilerin düşmesi, faiz getirisi olmayan gümüş gibi varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini azaltabiliyor.
Enflasyon ise ana karmaşıklık olmayı sürdürüyor. 15 Ekim’de açıklanan verilere göre eylül ayında nihai talep üretici fiyatları aylık bazda mevsim etkisinden arındırılmış olarak yüzde 1,3 arttı. Nihai talep mallarında enerji fiyatları yüzde 10,8 yükseldi; gıda ve enerji dışındaki mallar yüzde 0,3 arttı. Yükselen işletme maliyetleri değerli metallere ilgiyi artırabilir, ancak sanayi marjlarını da baskılayabilir.
Tüketici enflasyonu ise para politikası bağlantısını oluşturuyor. 14 Ekim’de açıklanan TÜFE verisine göre eylül ayında mevsim etkisinden arındırılmış artış yüzde 0,6, gıda ve enerji hariç yüzde 0,3 oldu. Bu rakamlar fabrika hacimlerini değil hane halkı fiyatlarını anlatıyor; ancak sanayi sektörleri zayıflasa bile süregelen tüketici enflasyonu, Fed’in daha gevşek bir para politikası izleme alanını sınırlayabilir.
Cuma günü açıklanan ithalat fiyatları da aylık bazda, mevsim etkisi düzeltilmeden, yakıt dışı ithalatta yüzde 0,7’lik bir artış gösterdi. Bu, ekimde fabrikaların üretimini artırdığına dair bir teyit değil, tartışmaya bir maliyet göstergesi daha ekliyor.
Teknik görünüm ve kritik seviyeler
Gümüş vadeli işlemleri 60 doların altına indikten sonra 57,70 dolar civarında işlem görüyor. Destek 55 dolar çevresinde bulunurken ABD Hazine getirileri yüksek seyretmeyi sürdürüyor.
Gümüş, alt sınırı 55 dolar, üst sınırı 60 dolar olan geniş bir talep bölgesinin içinde bulunuyor. Fiyat bu bölgenin hemen hemen ortasında olduğundan, önümüzdeki birkaç gün boyunca bu bölgenin nasıl sınandığı izlenmeli; bu alanda ciddi bir destek bulunması bekleniyor.
Kısa vadeli geri çekilmelerin alım fırsatı sunduğu görülüyor. Ancak piyasanın çok dalgalı ve yatay seyrettiği göz önünde bulundurulmalı; büyük hareketler beklenmiyor. Buna karşın 55 dolar seviyesinin aşağı kırılması, gümüş tarafında düşüş yönlü bir görüşü güçlendirecek.
Ölçümlerimize göre gram gümüş 91,13 lira seviyesinde, önceki kapanışa göre yüzde 0,45 yukarıda; gram altın 6.603,86 lira seviyesinde, yüzde 0,44 aşağıda. CFTC verisine göre spekülatörler 13 Ekim raporu itibarıyla gümüşte 22.631 kontratlık net uzun pozisyonda.
İlgili: Gümüş, düşen tahvil getirileriyle 55 dolar desteğinden toparlandı · Gümüş 58,50 dolar desteğinde tutunuyor
Kaynak: Fed | Veri: LBMA · serbest piyasa (Harem Altın, BigPara) · CFTC
