Societe Generale’den Kit Juckes, Fed fonu vadeli fiyatlamasının bu yıl üçüncü kez yukarı yönlü hareket ettikten sonra sonuna yaklaşıyor olabileceğini savunuyor. Juckes’a göre bu yılki her yükseliş döneminde ABD doları da değer kazandı. Mevcut beklentiler yüzde 5’in hemen altında seyrediyor.
Faiz fiyatlaması ile doların tepkisi
Juckes, bir yıllık vadeli Fed fonu oranlarının Körfez krizinin başında yüzde 3,2’den yüzde 3,8’e çıkmasının dolar endeksini 100’ün üzerine taşıdığını hatırlatıyor. Oranların yüzde 4,2’ye çıkması endeksi 101’in üzerine, yüzde 4,5’in üzerindeki fiyatlama işe 102’ye kadar itti. Bloomberg anketindeki 65 tahmin edenin en yükseğinin 20 baz puan, uzlaşı beklentisinin işe 50 baz puan üzerinde bir seviye bu.
Juckes, bu noktadan sonra faiz beklentisinin daha da yukarı gitmesi için ABD’nin çekirdek tüketici fiyat endeksinde, yarınki veriyle, uzlaşı beklentisi olan yüzde 2,5’in belirgin biçimde üzerinde bir sürpriz gerekebileceğini belirtiyor.
Tahvil getirileri ve doların geleceği
Tahvil getirilerinin ne kadar yükselebileceği sorusu son dönemde sık gündeme geliyor. Juckes, 1984’te işe başladığı gün 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 13, Fed fonunun işe yüzde 15’in üzerinde olduğunu hatırlatarak yüksek getirilerin çok da şaşırtıcı olmadığını ifade ediyor. Doların işe büyük ölçüde ABD faiz beklentilerini izlediğine dikkat çekiyor, ancak bu ilişkinin devam etmek zorunda olmadığını da ekliyor.
İlgili: Dolar endeksi tahvil faizlerindeki gerilemeyle hafif geriledi · Fed faiz artışında ihtiyatlı yaklaşım dolar endeksini destekliyor
Kaynak: Societe Generale
