Editör: Enver Adıgüzel
Bir önceki ihalede bu oran yüzde 5,420 seviyesindeydi.
İhale detayları karışık sinyal verdi
İhale anındaki WI (when-issued) seviyesi yüzde 5,460’taydı. Hazine, tahvilleri satabilmek için bu seviyenin 0,9 baz puan üzerinde bir getiri sunmak zorunda kaldı. Bu fark, ortalama 0,2 baz puanlık sapmanın oldukça üzerinde kaldı ve daha zayıf bir fiyatlamaya işaret etti.
Talep tarafında görünüm karmaydı. Teklif/karşılama oranı 2,73 kat olarak gerçekleşti ve 2,62 katlık ortalamanın üzerinde kaldı. Doğrudan alıcıların payı yüzde 31,6 ile ortalama yüzde 22,9’u aştı, dolayısıyla doğrudan talep güçlendi. Buna karşılık dolaylı alıcıların payı yüzde 58,2 ile ortalama yüzde 65,2’nin gerisinde kaldı. Aracı kurumların (dealers) payı ise yüzde 10,3 ile ortalama yüzde 11,9’un altında gerçekleşti, bu da aracı kurumların beklenenden daha az tahvil üstlendiği anlamına geldi.
Getiri eğrisinde 20 yıllık segment zayıf kaldı
Genel olarak 20 yıllık vade, getiri eğrisinin güçlü bir bölümü olarak görülmüyor. 20 yıllık getiri, yüzde 5,4133 olan 30 yıllık getirinin üzerinde seyretti. Aynı şekilde yüzde 5,106 olan 10 yıllık getiriyi de geride bıraktı.
Bu durum, yatırımcılar arasında bu vadeye yönelik talebin görece zayıf olduğuna işaret ediyor. Normal pozitif eğimli bir getiri eğrisinde 20 yıllık getirinin 30 yıllık getirinin altında, 10 yıllık getirinin ise üzerinde olması beklenir. Mevcut tabloda bu sıralama tersine döndü.
