Editör: Enver Adıgüzel
Ukrayna savaşı sonrasında Rus rafinerilerinin Londra Külçe Piyasası Birliği (LBMA) İyi Teslimat listesinden çıkarılması ve Batılı hükümetlerin getirdiği kısıtlamalar, Rusya menşeli külçelerin geleneksel toptan ticaret merkezlerine erişimini kesti; ancak metalin değeri yok olmadı ve ticaret yeni aracılar üzerinden doğuya kaydı. 1917 Bolşevik Devrimi’nin ardından ABD Darphanesi tarafından kabul edilmeyen Sovyet altınlarının İsveç Darphanesi damgasıyla eritilerek piyasaya geri dönmesine benzer bir süreç, günümüzde Asya merkezli finansal altyapılarla tekrarlanıyor.
Tarihsel döngü ve Hong Kong rotası
Bolşevik Devrimi sonrası dönemde İsveç damgası taşıyan altınlar ilk etapta yaklaşık yüzde 8 iskonto ile satılırken, ABD makamlarının metali kabul edeceğinin anlaşılmasıyla bu iskonto yaklaşık yüzde 1 seviyesine daraldı. Piyasa mekanizması engellerin etrafından dolaşmayı başardı. Günümüzde ise benzer bir akış doğrudan Asya pazarları üzerinden ilerliyor.
Ayrıca Okuyun
Hong Kong, 2026 yılının ilk yedi ayında yaklaşık 100 ton Rus menşeli altın ithal etti. Bu miktar, 2025 yılında ithal edilen seviyenin neredeyse üç katına denk geldi. Savaşın başlangıcından bu yana Hong Kong üzerinden yaklaşık 35 milyar dolarlık Rus altını geçti. Londra kapısının kapanması ticaret akışını durduramadı.
Yeni finansal köprüler kuruluyor
Hong Kong’un altın ticaretindeki rolü yalnızca transit geçişle sınırlı kalmıyor; bölge yönetimi kasaları, bankaları ve fiziki transferleri birbirine bağlayan merkezi bir takas ve hesaplaşma sistemini devreye alıyor. Delivery Connect altyapısı Hong Kong tezgah üstü piyasasını Şanghay Altın Borsası ile birleştirirken, dolar ve yuan cinsinden fiziki teslimatlı vadeli işlem sözleşmeleri hazırlanıyor.
Çinli işletmelerin ithalat ödemelerinde Rus külçelerini doğrudan kullanıp kullanmadığı bilinmiyor; altın büyük olasılıkla aracılar üzerinden satılarak yuana veya kullanılabilir başka bir para birimine dönüştürüldü. Dolayısıyla bu hareketlilik altının günlük ticarette ulusal paraların yerini tamamen aldığı anlamına gelmiyor. Gelişmeler, geleneksel rezerv ve ödeme kanalları tıkandığında değerin bir parasal ağdan diğerine nasıl aktarılabileceğini somut olarak gösterdi.
