Commerzbank döviz stratejisti Antje Praefcke, Fransa’daki siyasi ve kredi notu riskleri ile Avrupa Merkez Bankası’na (ECB) yönelik temkinli beklentilerin euro üzerinde baskı oluşturduğunu, ancak bu risklerin büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını belirtti. Piyasalar şu anda ECB’den aralık ayında bir faiz artışı ve gelecek yıl için ilave sıkılaşma bekliyor; Praefcke bu beklentinin aşağı yönlü revize edilebileceğine dikkat çekti.
Fransa ve ECB euroyu şekillendiriyor
Praefcke, Fransa’daki durumun euro üzerinde baskı oluşturan temel bir unsur olmaya devam ettiğini söyledi. Bu hafta sonu yeni protestolar bekleniyor. Moody’s’in cuma günü Fransa’nın kredi notunu indiren son derecelendirme kuruluşu olabileceğini aktardı.
ECB’nin önümüzdeki hafta şahin bir sürpriz yapması beklenmiyor. Piyasa artık ekim ayı için bir faiz artışını fiyatlamıyor; aralık ayı için bir artış ve gelecek yılın ortasına kadar bundan biraz daha fazlasını fiyatlıyor. Praefcke, ECB’nin gelecekteki faiz patikası konusunda temkinli bir ton takınması halinde piyasanın beklentilerini yeniden ayarlamak zorunda kalabileceğini, bunun da euro üzerinde aşağı yönlü baskı yaratacağını söyledi.
Görece sakin seyir bekleniyor
Praefcke, euroya yönelik olumsuz haberlerin büyük bölümünün, özellikle Fransa’ya ilişkin olanların, zaten fiyatlara yansıdığını düşünüyor. Buna karşılık euro bölgesi satın alma yöneticileri endekslerinin cuma günü istikrarlı kalması bekleniyor; bu nedenle mevcut haber akışına göre euro üzerinde yeni bir aşağı yönlü baskı öngörmüyor. Öte yandan Fransa’nın borç sorununa bir çözüm ya da güvenilir bir bütçe teklifi gelmesi de olası görünmüyor, dolayısıyla euronun toparlanmasına güçlü bir şekilde bahis oynamak için de bir neden bulunmuyor.
Praefcke, önümüzdeki hafta ortasındaki merkez bankası toplantılarına kadar geçecek günlerde EUR/USD’nin görece istikrarlı seyredeceğini tahmin ediyor, çünkü bir para birimini diğerine tercih etmek için ikna edici bir neden bulunmuyor. Yine de Fransa’daki protestoların tırmanması, özellikle de uygulanan sokağa çıkma yasaklarının istenen etkiyi göstermemesi halinde euronun kısa süreli yeniden düşüş yaşama riskinin biraz daha yüksek olduğunu düşünüyor.
Piyasa verilerine göre euro/dolar paritesi 1,1215 dolar seviyesinde, kapanış bazında son 31 günün dibine yakın bir noktada bulunuyor. CFTC’nin 13 Ekim tarihli haftalık raporuna göre spekülatörler euroda net kısa pozisyonda; bu pozisyon bir önceki haftaya göre 38.241 kontrat artarak 137.573 kontrata yükseldi.
Kaynak: Commerzbank | Veri: Avrupa Merkez Bankası · CFTC
