Çin’in özel sektör imalat endeksi Caixin/RatingDog bugün açıklanacak. Ekonomistler, Temmuz’daki 50,9’dan Ağustos’ta 51,0’a yükselişe geçmesini bekliyor. Böyle bir rakam, endeksi genişleme bölgesinde rahatça tutacak ve Caixin/RatingDog endeksindeki büyüme serisini uzatacak.
Resmî veride tablo daha güçlü
Pazartesi günü açıklanan resmi NBS imalat PMI, Temmuz’daki 49,2’den Ağustos’ta 49,8’e yükseldi ve 49,7 olan medyan tahmini aştı. Resmi endeks ikinci ay üst üste 50 sınırının altında kaldı — bu sınır genişleme ve daralma arasındaki dönüm noktası. Ancak ayrıntılı verilerde beklentilerden daha güçlü bir toparlanma ortaya çıktı. Üretim 49,9’dan 50,4’e geçti, yeni siparişler 48,5’ten 50,6’ya sıçradı, yeni ihracat siparişleri 49,6’dan 50,16’ya döndü. İstihdam yalnız 48,7’de daralmaya devam etti.
Özel ve resmi endekslerin ayrı hikâyeleri
Özel endeks resmi veriden farklı bir tablo sunar çünkü daha küçük ve ihracat odaklı üreticilere ağırlık verirken, NBS paneli büyük devlet işletmelerine eğilimlidir. Temmuz’daki özel veri dört ayın en düşük seviyesiydi: Haziran’daki 51,7’den 50,9’a geriledi ve 51,5 tahmininin altında kaldı. Ancak yeni siparişler 14 aylık genişleme serisini sürdürdü ve işe alımlar Ağustos 2023’ten bu yana en hızlı tempo ile arttı.
Bugün açıklanacak rakam 51,0 konsensüsüne ulaşırsa ya da aşarsa, ihracat odaklı Çin imalat sektörünün önceden daha iyi performans göstermekte olan kısmının, devlet ağırlıklı taraf yumuşak toparlanma işaretleri verirken kazanımlarını koruduğunu gösterir. Daha zayıf bir sonuç — özellikle yeni siparişler de zayıfsa — bu tabloyu karmaşıklaştırır ve dün açıklanan NBS verisindeki iyileşmenin sürüp sürmeyeceği konusunda yeni sorular doğurur. Her iki durumda da bu hafta iki endeksin birlikte sunduğu görüntü, Pekin, ekonominin geneli zayıf kalırsa ek teşvik vermeye istekli görünürken, Çin fabrika sektörünün sağlığı hakkında her iki endeksin tek başına sunabileceğinden daha tam bir resim veriyor.
Kaynak: S&P Global
