Editör: Enver Adıgüzel
Altın-gümüş oranı yeniden genişliyor. Bu gelişme, gümüşün yükseliş dalgasını sürdürmeye hazırlandığına işaret edebilir. Ancak piyasayı etkileyen çok sayıda olumsuz unsur varlığını koruyor.
Altın-gümüş oranı nedir?
Altın-gümüş oranı, bir ons altın almak için kaç ons gümüşün gerektiğini gösteriyor. Başka bir deyişle, altının fiyatını gümüş ons cinsinden ifade ediyor. Modern dönemde oran tarihsel olarak 40-1 ile 60-1 arasında seyretti. Oran bu ortalamanın çok üzerine çıktığında genellikle hızla geri döndü.
2020’de COVID paniği dünyayı sararken oran 123-1 ile rekor kırdı. Merkez bankaları para basımını artırınca oran yaklaşık 60-1’e geriledi. Aynı dönemde gümüş, Mart ile Ağustos 2020 arasında yaklaşık yüzde 157 değer kazanarak ons başına 11,64 dolardan 29,86 dolara yükseldi.
Daha yakın dönemde oran, Ekim 2025’te yaklaşık 82-1 iken, gümüşün 122 dolarlık Ocak zirvesi çevresinde yaklaşık 46-1’e indi. Nisan 2025’te ise oran yaklaşık 105-1 ile zirve yaptı; piyasa bu zirvenin ardından o yılın ilerleyen aylarındaki yükseliş dalgasına hazırlanıyordu.
Bugünkü durum ve baskılar
Haziran ayından bu yana oran genel olarak 60-70-1 aralığında seyretti; bu aralık modern ortalamanın üst sınırının hemen üzerinde. Ancak oran yeniden genişlemeye başladı ve yazının hazırlandığı sırada yaklaşık 77-1 seviyesindeydi. Peki gümüş, mevcut ortamda neden altının gerisinde kalıyor?
Her iki metal de yükselen getiri oranları ile Federal Reserve’in ek faiz artırımı beklentilerinden kaynaklanan ciddi baskılarla karşı karşıya. Değerli metaller getiri sağlamayan varlıklar olduğu için yüksek faiz ortamında genellikle zorlanıyor.
Buna rağmen altın piyasası, merkez bankalarının altın alımları ve başta Çinli olmak üzere Asyalı yatırımcılardan destek almayı sürdürüyor. Metals Focus analistlerine göre gümüş ise altından farklı olarak daha çok endüstriyel bir emtia olarak görülüyor ve altınınki gibi yarı parasal özelliklere sahip değil.
İlgili: Metal piyasalarında altın ve gümüş istikrarlı, bakır ve platin zayıf · Altın 4.000 doları sınadı; bakır hedefe ulaştı, sırada ne var?
Kaynak: Metals Focus
