Editör: Enver Adıgüzel
Yapay zeka şirketlerinin borçlanmasındaki hızlı artış, kredi temerrüt takası (CDS) piyasasında dikkat çeken bir hareketlenmeye yol açtı. Oracle, Meta, Nvidia, Amazon, Google, SpaceX ve Broadcom gibi şirketlerin borcuna karşı alınan koruma hacmi, son üç ayda beş kat büyüdü. Yatırım stratejisti David Bahnsen, bu artışın yüzde 500’e karşılık geldiğini belirtti.
Hacim neden büyüdü
Bahnsen, yapay zeka ile bağlantılı borç ihracının 2025 yılında yaklaşık 100 milyar dolar olduğunu, bu rakamın 2026 yılında şimdiden 466 milyar doları aştığını aktardı. Ona göre borç ihracındaki bu büyüme, borca karşı alınan sigorta hacminin de artmasını matematiksel olarak açıklıyor. Oracle’ın borcunu sigortalamanın maliyeti son aylarda belirgin şekilde yükseldi.
Bahnsen, Meta ve Nvidia’nın CDS risk primlerinin 100 baz puandan fazla genişlediğini söyledi. Buna karşın, bu korumayı satın alanlardan hiçbirinin söz konusu şirketlerin gerçekten temerrüde düşeceğine inanmadığını vurguladı. Ona göre artışın asıl nedeni, piyasadaki likidite ihtiyacı, gerekli hedge maliyetleri ve piyasa teknikleri. Yatırımcılar, mevcut pozisyonlarının riskini azaltıp yeni alım yapabilmek için koruma satın alıyor.
Anthropic’in zararı tartışıldı
Halka arz hazırlığındaki Anthropic’in açıkladığı belgelerde yılın ilk yarısında 80,7 milyar dolar net zarar görülmesi ilk başta endişe yarattı. Ancak bu rakamın büyük bölümü muhasebe kaynaklı çıktı. Şirketin değeri yükseldikçe, yatırımcılara sattığı ve hisseye dönüşebilen dönüştürülebilir tahvillerin değeri de arttı; muhasebe kuralları bu artışın zarar olarak kaydedilmesini zorunlu kılıyor.
Bu kalemden kaynaklanan muhasebe gideri 72,4 milyar dolara ulaştı. Altı ayın tamamında operasyonel zarar ise 693 milyon dolarda kaldı, çünkü ilk çeyrekteki zarar ikinci çeyrekteki 974 milyon dolarlık kârla kısmen dengelendi. Nakit çıkışı yaşanmadığı belirtildi.
Yazılım güvenliği endişe yarattı
Yapay zeka sistemlerinin, internetin dayandığı yazılımlarda daha önce bilinen ama kamuoyuyla paylaşılmamış güvenlik açıklarını tespit etme hızı artış gösterdi.
Cloudflare yöneticisi, önümüzdeki iki yılın güvenlik açıklarını aramak için sonsuz sabra sahip yeni araçlarla dolu ve son derece zorlu geçeceğini söyledi.
