Editör: Enver Adıgüzel
The Gold Newsletter Başyazarı Brien Lundin, katıldığı bir yayında ABD bütçe açığı ile artan borç yükünün altın piyasasına etkilerini değerlendirdi. Lundin, 40 trilyon doların üzerine çıkan ABD federal borcunun artık yalnızca ekonomik büyüme yoluyla çözülemeyeceğini ve yetkililerin nihayetinde paranın değerini düşürme yoluna başvuracağını söyledi. Bankalararası piyasa verilerine göre 07.09.2026 saat 17:26 ölçümünde ons altın 4.396,22 dolardan işlem gördü.
Borç yükü ve faiz artışı sınırları
Lundin, Fed Başkanı Kevin Warsh yönetiminde agresif faiz artışları bekleyenlerin yanıldığını savundu. Paul Volcker döneminde federal borcun gayrisafi yurt içi hasılaya oranının yaklaşık yüzde 35 olduğunu hatırlatan Lundin, günümüzde bu oranın yüzde 135 seviyesine yaklaştığını belirtti.
Mevcut borç yapısı nedeniyle faiz artışlarının bütçe üzerindeki yükü katladığını ifade eden Lundin, sembolik bir çeyrek puanlık artış dışında kalıcı bir sıkılaşma döngüsünün matematiksel olarak mümkün olmadığını dile getirdi. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent tarafından açıklanan uzun vadeli tahvil geri alımlarının 2 milyar dolardan 4 milyar dolara çıkarılmasını da değerlendiren Lundin, bu adımın Hazine’nin getiri eğrisini yönetme arzusunu açığa vurduğunu kaydetti.
Tahvil getirileri ve değerli metaller
Tahvil piyasasındaki 10 yıllık getiriler ile altın fiyatı arasında haziran sonundan bu yana pozitif bir korelasyon izlendiğini belirten Lundin, getirilerdeki artışın güçlü büyümeden değil, borç ve açık endişelerinden kaynaklandığını söyledi. Lundin, tahvil yatırımcılarının artan risk nedeniyle daha yüksek getiri talep ederken aynı zamanda altına sığındığını aktardı.
Altın yaklaşık 180 dolar yükseldi.
Hisse senedi piyasaları ise kazanımlarını koruyamadı.
Lundin, hükümetler borç ve itibari para sorunlarını çözene kadar değerli metallerdeki makroekonomik desteğin süreceğini, ancak piyasada haber kaynaklı sert dalgalanmaların yaşanabileceğini ifade etti. Yatırımcıların kırılma anının tarihini tahmin etmeye çalışmaması gerektiğini belirten Lundin, New Orleans’ta düzenlenecek olan yatırım konferansına rekor katılım beklendiğini de sözlerine ekledi.
Veri: LBMA
