Editör: Enver Adıgüzel
BlackRock’un iShares Bitcoin Trust ETF’i (IBIT), 2-6 Kasım haftasında ABD spot Bitcoin ETF’lerindeki net çıkışların yüzde 94’ünü tek başına oluşturdu. Böylece kategorideki geri çekilmenin neredeyse tamamı tek bir fona bağlandı. Önümüzdeki dönemde izlenecek soru da buradan çıkıyor: IBIT’teki çıkışlar yavaşlayabilecek mi?
Rakamlar neyi gösteriyor
Farside Investors’ın takip ettiği 12 fon, hafta boyunca toplam 1,282 milyon dolar net çıkış kaydetti. Bunun 1,210 milyon dolarını tek başına IBIT üstlendi. Fidelity’nin Wise Origin Bitcoin Fund’ı (FBTC) ise ters yönde hareket ederek haftalık 93 milyon dolar net giriş gördü.
Ayrıca Okuyun
IBIT’in payı, diğer fonlardaki pozitif akışların çıkışların bir kısmını dengelemesine rağmen toplam net çekilişin yüzde 94,4’üne ulaştı. Buradaki payda, grubun net fon akışlarıdır; brüt itfalar ya da toplam bitcoin satışları değildir. IBIT dışındaki tüm fonlar hafta boyunca toplam 72 milyon dolar net çıkış kaydetti. IBIT’in çekilişleri bu hesaptan çıkarıldığında açık büyük ölçüde kapanıyor, ancak geri kalan grup yine de negatif kalıyor.
Günlük seyir de dikkat çekiyor. IBIT, beş işlem gününün tamamında çıkış gördü. Grup ise haftanın yalnızca 4 Kasım gününde pozitife geçti. ABD spot Bitcoin ETF’leri 6 Kasım’da 412 milyon dolar net çıkış kaydetti.
Fidelity, perşembe günü çıkış kaydetmesine rağmen hafta genelinde dengeleyici bir rol oynadı. Üç fon daha haftayı pozitif kapattı. Tablo bu yüzden Bitcoin fonlarından toptan bir çıkıştan daha karmaşık görünüyor, ancak pozitif seyreden ürünler kategorinin en büyük çıkış kaynağını dengelemeye yetmedi. Çarşamba günü Fidelity öncülüğünde görülen girişler kalıcı olmadı; perşembe günkü çıkışlar negatif toplamı geri getirdi, cuma günü de hafta başka bir çıkışla kapandı.
IShares, 6 Kasım itibarıyla IBIT’in net varlıklarının yaklaşık 61 milyar dolar olduğunu bildirdi. Haftalık çıkışlar bu varlık tabanının kabaca yüzde 2’sine denk geliyor.
İtfa yöntemi belirsizliğini koruyor
Fon akışlarını doğrudan bitcoin satışına bağlarken dikkatli olmak gerekiyor. IBIT izahnamesi hem nakit hem de ayni takas yöntemini tanımlıyor. Nakit itfada fon bitcoin satıp karşılığında nakit teslim ediyor. Ayni itfada ise bitcoin, yetkili katılımcıya ya da onun belirlediği aracıya veya müşteriye doğrudan teslim ediliyor.
Farside’ın net akış verileri, haftanın çıkışlarının hangi yöntemle finanse edildiğini ya da alıcıların bitcoini sonrasında ne yaptığını göstermiyor. Bu veriler eşdeğer büyüklükte açık piyasa satışı, yatırımcı motivasyonu ya da BlackRock’un kendi inisiyatifiyle düşüş yönlü bir pozisyon aldığı yönünde bir sonuç ortaya koymuyor.
Gözler salı günkü enflasyon verisinde
Bitcoin, CryptoSlate verilerine göre 8 Kasım’da 10:44 UTC itibarıyla yaklaşık 75.759 dolardan işlem görüyordu. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, Ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verisini 10 Kasım salı günü, 8:30 Doğu Amerika saatiyle, yani 13:30 UTC’de açıklayacak.
Federal Rezerv, politika faizlerinin borçlanma maliyetlerini ve genel finansal koşulları etkilediğini açıklıyor. CPI verisinin politika beklentilerini Bitcoin’i destekleyecek yönde değiştirip değiştirmeyeceği ise koşullu bir test olmaya devam ediyor.
ETF talebi açısından ayrım nettir. IBIT’teki çıkışların küçülmesi, toplamın negatif kalmasına rağmen fondaki itfa baskısının hafiflediğini gösterir. Pozitif toplam akış ise o seans için net ETF girişi anlamına gelir; bunun fonlar arasında yayılması ve sonraki seanslarda sürmesi, kalıcı bir talep artışına dair daha güçlü bir işaret sayılır. Ölçümlerimize göre bitcoin 75.738 dolardan işlem görüyor; bu seviye önceki kapanışa göre yüzde 0,08 geride ve son 31 günün dip seviyesine yakın seyrediyor.
Kaynak: Farside Investors | Veri: CoinGecko
