Euro, bu hafta frank karşısında biraz nefes alıyor gibi görünüyor. Yine de tehlikenin geride kaldığına tam olarak ikna olmuş değilim.
Teknik görünüm ve kritik destek
EUR/CHF geçen hafta sonuna doğru baskı altına girdi ve 0,9300 seviyesinin altını denedi. Bu, temmuzdan bu yana gördüğü en zayıf günlük kapanış oldu. Yeni haftaya gelindiğinde ise çift, 0,9300 civarındaki kritik teknik bölgeden döndü.
100 günlük hareketli ortalama ile mart ve mayıs dip noktalarından geçen trend desteği, alıcılar için ek bir savunma katmanı oluşturdu. Kritik soru, alıcıların bu toparlanmayı sürdürüp sürdüremeyeceği. Aksi halde bunun geçici bir rahatlama olabileceği.
Şimdilik 0,9300 bölgesindeki destek kümesi, çizginin çekildiği yer. Bu seviyenin net biçimde kırılması, sırada 200 günlük hareketli ortalamanın yaklaşık 0,9236 civarını odağa koyacak; ardından 0,9200 seviyesine doğru bir hareket mümkün görünüyor.
Tahvil primleri bir uyarı işareti
Paritenin asıl riski, Fransa-Almanya tahvil faiz farkının yaklaşık 141 baz puanda kalmaya devam etmesi. Bu seviye, son zirvelere olan yakınlık nedeniyle dikkat çekiyor. Fark, yatırımcıların Fransız borcunu tutmak için hâlâ yüksek bir prim talep ettiğini gösteriyor; mali kaygılar güveni baskılamayı sürdürüyor.
Bu durum uzadıkça, gözlemlediğimiz huzursuzluğun diğer euro bölgesi tahvil piyasalarına yayılma riski artıyor. Yine de bugün bunu bir euro bölgesi borç krizi olarak adlandırmak için henüz o aşamada değiliz. Ama göz ardı etmek istemeyeceğim bir uyarı sinyali olduğu açık.
Yarın ABD TÜFE verisi
Yarın açıklanacak ABD enflasyon raporu, izlenmesi gereken bir başka olası tetikleyici. Beklenenden yüksek bir enflasyon okuması, Hazine tahvil getirilerini yukarı itebilir ve geniş risk duyarlılığını baskılayabilir; bu da frankın yeniden talep görmesine yol açabilir. Aynı zamanda küresel tahvil piyasalarında daha fazla satış dalgasını tetikleyip Avrupa’daki getirileri yükseltebilir ve Fransız borcuyla ilgili mali riskleri daha da büyütebilir.
Öte yandan daha yumuşak bir rapor, yeni haftanın sakin başlangıcında görüldüğü gibi EUR/CHF’ye biraz nefes alanı sağlayabilir. Ancak bu bile Fransa’nın mali sorunlarını bir gecede ortadan kaldırmayacak.
İlgili: Euro/frank paritesi Fransa spreadi hareketleri arasında karışık görünümde · Euro, Fransa endişesiyle sterlin karşısında yıl dibinde
