Commerzbank Döviz Analisti Thu Lan Nguyen, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) değer kaybeden Japon yeni ve piyasaların sıkılaşma adımlarına dair taşıdığı şüpheler nedeniyle yeniden baskı altına girdiğini belirtti. Bankanın gerçekleştirdiği son faiz artışı hem ülke içindeki yetkilileri hem de uluslararası ortakları tatmin etmezken, döviz piyasasına yönelik olası müdahale söylemleri de piyasalar açısından yetersiz kaldı. Nguyen, geciken ve temkinli yürütülen bir sıkılaşma politikasının hem yendeki istikrarı hem de ekonomik büyümeyi zedeleyebileceğini kaydetti.
Sözlü müdahale uyarısı
Kısa vadede müdahale tehditlerinin piyasa katılımcılarının bir kısmını yen satmaktan caydırabileceğini belirten Nguyen, uzun vadede sadece sözlü uyarılarda bulunmanın yeterli olmayacağını ve BoJ’un er ya da geç söylemlerini eyleme dönüştürmek zorunda kalacağını vurguladı. Temel sorunun BoJ’un önceliklerini çevreleyen belirsizlik olduğunu ifade eden analist, para birimindeki keskin değer kaybını engellemek için ilave ve daha hızlı faiz artışlarının masada olduğuna dair inandırıcı bir sinyal verilmesi gerektiğini aktardı.
Piyasalar sonsuza kadar beklemeyebilir.
Ayrıca Okuyun
Bankanın ekonomiyi sarsmayacak bir hızda faiz artırarak orta yolu bulmayı tercih edebileceğini bildiren Nguyen, BoJ’un para birimini kararlı şekilde savunmaktan kaçındığı algısı oluşturması durumunda güvenilirliğini kaybetme riskiyle yüzleştiğini açıkladı.
Tarihi örnek ve riskler
Nguyen, yatırımcıların bir para birimine olan güvenini kaybetmeye başlaması durumunda, agresif faiz artışlarının bile eğilimi tersine çevirmeye yetmeyeceği bir noktaya gelinebileceğine dikkat çekti. Tarihteki en belirgin örnek olarak İsveç Merkez Bankası’nın 1990’ların başında kronu savunmak için politika faizini geçici olarak yüzde 500’e çıkardığını, ancak kısa süre sonra sabit kur rejimini terk etmek zorunda kaldığını hatırlattı.
İsveç faizi yüzde 500’e çıkardı.
BoJ için zamanın daraldığını kaydeden analist, bankanın kur istikrarı ile ekonomik büyüme arasında denge kurmaya çalıştığı süre uzadıkça her iki alanın kontrolünü de tamamen kaybetme riskinin arttığını ifade etti.
Dolar/yen paritesi saat 09:55 ölçümünde 157,888 yen seviyesinden işlem gördü.
Kaynak: Commerzbank | Veri: Avrupa Merkez Bankası
