Editör: Enver Adıgüzel
Değerli metal analisti Przemyslaw K. Radomski, altın ve gümüşte yakın vadede baskının sürebileceğini ancak uzun vadeli yükseliş piyasasının bitmediğini savunuyor. Radomski, Money Metals podcast’inde Mike Maharrey ile yaptığı görüşmede teknik uyarı işaretlerini, yükselen faizleri ve Fed’in politika ikilemini ele aldı.
Altın kısa vadede sınanıyor
Röportaj kaydedildiğinde altın, 4.100 doların altına inmesinin ardından ons başına yaklaşık 4.000 dolar seviyesinde işlem görüyordu. Brent ham petrolü ise varil başına yaklaşık 111 dolara fırlamıştı. Maharrey, yüksek getiriler ve güçlenen dolara rağmen altının 4.000 doların üzerinde kalabildiğini hatırlattı.
Radomski, altının bu seviyenin üzerinde uzun süre kalmasını beklemediğini söyledi. Dolar zayıflarken altının yükselmemesini, madencilik hisselerindeki düşüş dönüşlerini ve gümüşün kısa süreliğine altını geride bırakmasını dikkat çekici buldu. Bu tabloya göre altın birkaç gün ya da hafta içinde yılın yeni dip seviyelerine inebilir.
Radomski’nin yakın vade için görüşü düşüş yönlü. Ancak bunun, değerli metallerdeki uzun vadeli yükseliş piyasasını sona erdirmeyeceğini belirtti. Ona göre jeopolitik gerilimler ve büyük ölçekli para yaratımı gibi temel etkenler altın ve gümüşü uzun vadede destekliyor.
Hisselerle birlikte neden düşüyor
Maharrey, yatırımcıların piyasa çalkantısında değerli metalleri koruma aracı olarak gördüğünü hatırlatarak altının hisselerle aynı anda neden geriliyor sorusunu yöneltti. Radomski, bu çelişkiyi likidite baskısıyla açıkladı. Hisseler sert düştüğünde yatırımcılar marj gereksinimlerini karşılamak ya da kayıpları kapatmak için nakit toplamak zorunda kalabiliyor. Bu durumda yakın zamanda değeri artmış altın gibi varlıkları da satabiliyorlar.
Radomski, mevcut tabloyu 2008 finansal krizi ve 2020 piyasa şoküyle karşılaştırdı. 2008’de gümüşün arz-talep dengesi temelden değişmediği halde kısa sürede yaklaşık üçte bir değer kaybettiğini hatırlattı. Güçlü uzun vadeli temellerin, yatırımcılar acil nakit ihtiyacı için satış yaptığında sert fiyat düşüşlerini engellemeyebileceği uyarısında bulundu.
Gümüşün sanayi kullanımının geniş olması ve ekonomik faaliyetle bağlantılı olması nedeniyle hisse piyasası düşerken özellikle savunmasız kalabileceğini söyledi. Madencilik hisseleri de hisse senedi olmaları nedeniyle baskı altında kalabilir.
Faizler ve Fed’in ikilemi
Görüşme faizlere, yükselen getirilere ve enflasyon kaygılarına kaydı. Maharrey, yüksek petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini artırabileceğini ve yatırımcıların Fed’in faiz artıracağı beklentisine girebileceğini belirtti. Artan kamu borcunun Fed’in faizleri yüksek tutma kapasitesini sınırlayıp sınırlamayacağını sordu.
Radomski, Fed’in zor bir tercih karşısında olduğunu söyledi. Faiz indirimi enflasyonu kötüleştirebilir, faizleri yüksek tutmak ise borç yükü altındaki ekonomi üzerindeki baskıyı artırabilir. Jeopolitik gerilimler, tarifeler ve enerji arzındaki sıkışıklığı da enflasyon baskısını besleyebilecek etmenler olarak sıraladı.
Radomski’ye göre Fed, ciddi bir hisse piyasası düşüşü politika değişikliğine zorlayana kadar faizleri yüksek tutabilir. Politika kararlarında siyasi hesapların da rol oynayabileceğini, yetkililerin bir krizin sorumlusu olarak görülmekten kaçınmaya çalışabileceğini ekledi.
İlgili: Altın 4.100 doların altına indi, satıcılar yeni kırılım riskini artırıyor · Dolar toparlandı, altın 4.150 doların altına indi
