Editör: Enver Adıgüzel
Piyasadaki gerginlik iki unsurdan besleniyor. Beklentilerin üzerine çıkan enflasyon verileri sıkı para politikasının süreceği görüşünü güçlendirirken, teknoloji hisselerinden çıkan yatırımcılar güvenli liman olarak tahvile yöneldi. Bu iki hareket tahvil piyasasında yönü belirsiz bir tablo yaratıyor. 10 yıllık getiri %5,12’ye kadar çıktı, ancak ekim başında test edilen ve 2002’den bu yana görülen zirvenin altında kaldı.
Satış baskısı eğriye yayıldı
Satış baskısı yalnızca tek bir vadede kalmadı. Kısa vadeli kağıtlarda 2 yıllık faiz %4,77’ye yükselirken, 3 yıllık tahvil %4,86, 5 yıllık tahvil %4,93 seviyesine oturdu. Uzun vadede de benzer bir görünüm var: 7 yıllık kağıtlar %5,01’e çıkarken, 20 yıllık tahviller %5,50, 30 yıllık gösterge tahvil ise %5,45 seviyesinde işlem görüyor.
Ayrıca Okuyun
Gözler Fed’in adımlarında
Dalgalanmanın ortasında yatırımcılar ABD Merkez Bankası’nın (Fed) atacağı adımları izliyor. IMF toplantıları kapsamında konuşan Fed Başkanı Kevin Warsh, son enflasyon verilerinin mevcut patikayı değiştirmediğini söyledi ve yeni bir faiz artışına dair açık bir sinyal vermedi. Vadeli piyasalar, Fed’in 27-28 Ekim toplantısında politika faizini sabit tutma olasılığını %85 olarak fiyatlıyor. Aralık ayında 25 baz puanlık bir artırım olasılığı ise %77 seviyesinde.
Veriler sıkılaşmayı destekliyor
Makro veriler enflasyonist baskının henüz geriletilemediğini gösteriyor. Eylül ayında tüketici enflasyonu %3,4’ten %3,7’ye yükseldi; üretici fiyatlarındaki artış maliyet kaynaklı baskının sürdüğünü ortaya koydu. Fed eylül toplantısında faizi %3,75’ten %4’e çıkarmıştı. İşsizlik oranının %4,1’den %4,2’ye yükselmesi ise iş gücü piyasasında kademeli bir yavaşlamaya işaret ediyor.
Kısa vadede ABD tahvil piyasasının yönünü Fed’in faiz adımları, enflasyondaki katılık ve küresel risk iştahı belirleyecek.
Kaynak: Fed | Veri: FRED — St. Louis Fed
