Editör: Enver Adıgüzel
Uluslararası Para Fonu (IMF) Genel Müdürü Kristalina Georgieva, ABD hükümetinin yüksek borç düzeyinin oluşturduğu tehlikeye dikkat çekti. Georgieva, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent gibi bazı yetkililerin ekonomik büyümenin borç sorununu kendiliğinden çözeceğine inanmasını da eleştirdi.
Arz yanlı iktisadın vaadi
Vergi indirimleri, düzenlemelerin azaltılması ve daha az yıkıcı bir parasal politikanın yeterli büyümeyi sağlayarak açıkları ortadan kaldırabileceği fikri, 1970’lerin sonundan beri birçok muhafazakâr iktisatçı ve Cumhuriyetçi siyasetçi için sorgulanmadan kabul edilen bir inanç. Arz yanlı iktisatçılar, vergi indirimlerinin insanları çalışmaya ve yatırım yapmaya teşvik ettiğini, bu nedenle hükümetin vergileri düşürerek gelirini artırabileceğini savunuyor. Bu teori, harcama kesintileri tartışmadan vergi indirimi vaat etmek isteyen siyasetçiler için de cazip görünüyor.
Ancak eleştirmenlere göre bu teorinin sorunu, bütçe açığıyla yapılan harcamaların kendisinin de büyümeyi engellemesi. Fed’in faizleri düşürüp para arzını artırarak kamu borcunu monetize etmesi, faizlerin piyasa aktörlerine gönderdiği sinyali bozuyor. Bu bozulma ise Amerikan ekonomisini rahatsız eden genişleme-çöküş döngüsüne yol açıyor.
Gelir artışı neden borcu azaltmıyor
Gelirdeki artışın kamu borcunu azaltmamasının başlıca nedeni, Kongre’nin yeni gelirleri borç ödemek yerine kaçınılmaz olarak harcaması. Savaş ve sosyal harcamalardan yarar sağlayan çıkar grupları çok sayıda ve etkili; sınırlı, anayasal ve mali açıdan sorumlu bir devlet yanlısı kesim ise nispeten az ve etkisiz.
Bessent, Trump yönetiminin harcamaları kısarak borcu da ortadan kaldıracağını söylüyor. Ancak Cumhuriyetçi Kongre ve Başkan Trump, Ocak 2025’te göreve gelmelerinden bu yana ulusal borcu yaklaşık dört trilyon dolar artırdı. Borçtaki bu artış endişeleri, Hazine tahvillerindeki faizleri yirmi yılı aşkın süredir görülmemiş seviyelere taşıdı.
Fiyatlara ve seçime yansıması
Hızla artan kamu borcu ve bunun monetizasyonu, Amerikalıların sürekli yükselen fiyatlarla mücadele etmesinin nedenleri arasında gösteriliyor. Amerikalılar, Başkan Trump’ın anayasaya aykırı olduğu öne sürülen İran Savaşı nedeniyle yüksek akaryakıt fiyatlarıyla karşılaşırken, diğer fiyatlar da Trump’ın tarifeleri nedeniyle yükseldi.
Bir Harris anketine göre seçmenlerin üst sıradaki kaygısı fiyatlar ve Cumhuriyetçi seçmenlerin çoğunluğu bile ekonominin düzeldiğine inanmıyor. Yazarın değerlendirmesine göre, 2024’te Cumhuriyetçilere oy veren ve fiyat enflasyonunu sonlandıracağına inandıkları için Trump’a destek olan bazı seçmenler, hayal kırıklığı nedeniyle bu yıl Demokratlara ya da kendini sosyalist olarak tanımlayan adaylara yönelebilir.
Kaynak: IMF
