Editör: Enver Adıgüzel
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto varlıklara ilişkin aracı kurum kuralı taslağını 3 Kasım 2026 salı günü Beyaz Saray’a sundu. Taslak, sermaye, müşteri varlıklarının korunması ve kayıt tutma alanlarını düzenleyen dört menkul kıymet kuralını hedefliyor. Sunum, Demokratların Kongre’nin iki kanadının da denetimini almaya hazırlandığı bir dönemde geldi.
Taslağın kapsamı
Öneri, RIN 3235-AN48 numarasını taşıyor ve Beyaz Saray’ın düzenleyici inceleme sürecinde bulunuyor. Yayımlanma tarihi henüz belli değil. Başlığı “Kripto Varlıklara İlişkin Aracı Kurum Mali Sorumluluk ve Kayıt Tutma Kurallarında Değişiklikler” olan taslak, Bilgi ve Düzenleyici İşler Ofisi (OIRA) incelemesine 3 Kasım’da gönderildi.
SEC’in düzenleyici gündeminde 15c3-1, 15c3-3, 17a-3 ve 17a-4 numaralı kurallar değişiklik kapsamında görünüyor. Bunlar sermaye yeterliliği, müşteri varlıklarının korunması ile kayıt tutma yükümlülüklerini düzenliyor. Kripto varlıklara uygulanması, dağıtık defterler, özel anahtar yönetimi ve müşteri adına tutulan dijital varlıklar gibi yeni soruları gündeme getiriyor.
Metnin henüz açıklanmadığı
Bununla birlikte taslağın tam metni kamuoyuyla paylaşılmadı. Ne SEC ne de OIRA değişiklik taslaklarını yayımladı. Dolayısıyla nihai düzenlemenin uyum yükünü azaltıp azaltmayacağı ya da yeni kısıtlamalar getirip getirmeyeceği şimdilik belirsiz.
Kurumların uyum maliyetleri için de aynı belirsizlik geçerli. Sermaye hesaplamasında hangi varlıkların nasıl değerleneceği, taslak yayımlanana kadar netleşmeyecek.
Aralık 2025 rehberi
Taslak, Aralık 2025’te SEC’in Ticaret ve Piyasalar Bölümü tarafından yayımlanan bir personel açıklamasının üzerine kuruluyor. Açıklamaya göre aracı kurumlar, belirli koşullar sağlandığında dağıtık defter ağlarındaki varlıklara doğrudan erişim sağlayarak fiziksel bulundurma gerekliliklerini karşılayabiliyor. Bu koşullar arasında özel anahtarların korunması ve yazılı saklama prosedürleri de yer alıyor.
Açıklama, 15c3-3 kuralını değiştirmedi ve kripto varlıkların tümünü kapsayan kapsamlı bir saklama standardı getirmedi. Yalnızca belirli bulundurma şartlarına yönelik bir yorum sundu.
Ayrı bir personel rehberi de sermaye hesaplamalarına ilişkin yaklaşımı ortaya koydu. Buna göre kurumların kendi hesabında tuttuğu bazı bitcoin (BTC) ve ether (ETH) pozisyonlarına yüzde 20 indirim, nitelikli ödeme stablecoin’lerine ise yüzde 2 indirim uygulanabilecek.
Demokrat kongre ihtimali
Demokratlar 3 Kasım ara seçimlerinde her iki meclisi de kazandı. Ancak Cumhuriyetçiler, 119. Kongre’nin sona erdiği 3 Ocak 2027’ye kadar çoğunluğu elinde tutuyor. 120. Kongre’nin açılmasıyla birlikte Demokratlar, düzenleyici kurumların bütçesi ve denetimi üzerinde daha fazla yetki kazanacak.
Demokratlar soruşturma, belge talebi ve bütçe pazarlığı yoluyla SEC’e baskı yapabilir. Ancak Başkan Trump’ın veto yetkisi ve veto aşımı için gereken üçte iki çoğunluk, bu baskının sonuç vermesini zorlaştırıyor.
Wyoming Cumhuriyetçi Senatörü Cynthia Lummis ise 5 Kasım’da Clarity Yasası’nın geçmesi için kampanyasını sürdürdüğünü duyurdu. Lummis, X üzerinden yaptığı açıklamada Demokratların perakende kripto işlemlerinin kayıtlı bir aracı kurum üzerinden yapılmasını istediğini, yasanın bunu zorunlu kıldığını söyledi.
Kaynak: SEC
