Avrupa seansının öne çıkan gelişmesi İngiltere Bütçesi olacak. Saat 12:30 GMT’de (08:30 ET) açıklanacak bütçede Maliye Bakanı’nın hedefli vergi artışları ve yaşam maliyetine yönelik destek paketi duyurması bekleniyor. Piyasaların odağında ise OBR’nin güncellenmiş tahminleri ve yaklaşık 15-16 milyar sterlin olduğu tahmin edilen mali alan (fiscal headroom) var.
Yeterli mali alan içeren güvenilir bir bütçe sterlini ve gilt tahvillerini destekleyebilir; mali riskler azaldıkça tahvil faizleri gerileyebilir. Buna karşılık beklentinin altında kalan bir mali alan ya da daha yüksek borçlanma, sterlini baskılayıp gilt faizlerini yükseltebilir. Asıl dikkat, mali alan, borçlanma projeksiyonları ve bunların enflasyon ile para politikası üzerindeki etkisine yönelik olacak.
Kanada ve Fed’de faiz kararları
Amerikan seansında Kanada Merkez Bankası (BoC) ve Federal Rezerv (Fed) para politikası kararlarını açıklayacak. BoC’nin politika faizini yüzde 2,50’ye çıkararak 25 baz puanlık artırım yapması bekleniyor. Yönetim Kurulu Üyesi Macklem’in son dönemdeki şahin açıklamaları, proaktif sıkılaşma beklentisini güçlendirdi.
Ancak veriler bu artırımın aceleci ve gereksiz olabileceğine işaret ediyor. BoC’nin tercih ettiği temel enflasyon ölçüsü olan kırpılmış ortalama TÜFE, yakın zamanda yıllık yüzde 1,8’e gerileyerek yüzde 2 olan orta nokta hedefinin altına indi. İstihdam verileri zayıf seyretti ve işsizlik oranı son dönemde yükseldi. Bunlara ek olarak ABD-Kanada ticaret savaşı da Kanada ekonomisi üzerinde baskı oluşturuyor.
Piyasa tepkisi ne olabilir
Şahin yönlendirmeyle birlikte gelecek bir artırım CAD’yi destekleyebilir. Ancak artırımın ardından ihtiyatlı bir yönlendirme gelirse, güvercin yönlü bir fiyat düzeltmesi tetiklenebilir ve Kanada doları zayıflayabilir. Politika faizinin sabit tutulması ise CAD’de sert bir satış dalgasına yol açabilir ve geçen haftaki kazançların hızla silinmesine neden olabilir.
Fed’in faizi yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tutması geniş çapta bekleniyor. Politika metninde sınırlı değişiklik öngörülürken odak Fed Başkanı Warsh’ın basın toplantısında olacak. Eylül enflasyon verisinin sıkılaşma savunusunu güçlendirmesine rağmen, Fed’in önde gelen isimleri Ekim’de art arda faiz artırımına acil bir ihtiyaç görmediklerini belirtti. Tartışma yönden çok sıkılaşmanın zamanlaması ve boyutu üzerinde yoğunlaşıyor; şahin bir bekleyiş ana senaryo olarak öne çıkıyor.
Warsh’ın para politikasının yeterince kısıtlayıcı olmadığını ve ek sıkılaşmanın gerekli olduğunu yineleyeceği bekleniyor. Fiyat istikrarına bağlılığın vurgulanacağı, ancak tek tek veri noktalarına aşırı tepki verilmemesi uyarısının da yapılacağı tahmin ediliyor. Piyasalar Aralık’ta faiz artırımı olasılığını yüzde 80 olarak fiyatlıyor; dolayısıyla dikkatler 2027 görünümüne kayıyor. Yatırımcılar gelecek yıl yaklaşık iki faiz artırımı görüyor; tam fiyatlanan ilk hamlenin Nisan’da olması bekleniyor.
Beklenmedik bir faiz artırımı, özellikle hisse senedi ve kripto piyasalarında sert bir risk-kaçınma akımını tetikleyebilir. ABD doları ve Hazine tahvil faizleri karara ilk anda olumlu tepki verebilir, ancak büyüme endişelerinin düşen borsalarla birlikte artması bu tepkiyi hızla silebilir. Yakın bir artırım sinyali vermeyen, büyük ölçüde nötr bir sonuç güvercin olarak yorumlanabilir ve risk varlıklarında bir rahatlama rallisine yol açabilir.
İlgili: Bugün öne çıkan gelişmeler: İngiltere enflasyonu ve ABD-İran müzakereleri
