İspanya’da eylül ayına ait kesin enflasyon verisi, yıllık manşet enflasyonun ağustostaki yüzde 4,3’ten yüzde 4,9’a yükseldiğini gösterdi. Uyumlaştırılmış TÜFE ise yüzde 5’in üzerine çıkarak Şubat 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Enerji fiyatları ve çekirdek enflasyon
Ana etken, büyük ölçüde Orta Doğu’daki çatışmadan kaynaklanan enerji fiyatlarındaki sert artış. Ancak çekirdek fiyatlara bakıldığında tablo daha endişe verici hale geliyor.
Çekirdek yıllık enflasyon, eylülde ağustosun yüzde 2,9’undan yüzde 3,1’e çıktı. Bu, Mart 2024’ten bu yana görülen en yüksek seviye.
Avrupa Merkez Bankası’na etkisi
Avrupa Merkez Bankası geçici enerji şoklarını görmezden gelebilir. Asıl kaygı, yüksek maliyetlerin diğer mal ve hizmetlere yayılması. Çekirdek fiyatların yukarı yönlü hareket etmeye başlaması, ilk fiyat şokunun daha geniş enflasyon baskısına dönüşme riskini artırıyor.
Bu tek bir rapor, Merkez Bankası’nı yeni bir faiz artırımına zorlamak için tek başına yeterli değil. Yine de bankanın bu yaz zaten iki kez faiz artırması, temkinli kalma gerekçesini güçlendiriyor.
Çekirdek fiyatlar Avrupa genelinde yükselmeye devam ederse tartışma, bir faiz artırımının gerekip gerekmediğinden, bankanın ne kadar süre beklemeyi sürdürebileceğine kayabilir.
