Almanya’da eylül ayı nihai enflasyon verileri, ön tahminle aynı düzeyde yüzde 3,3 olarak açıklandı. Hem TÜFE hem de uyumlaştırılmış HICP göstergesi aynı oranı verdi. Böylece Almanya’nın manşet enflasyonu üçüncü çeyreğin sonunda yeniden yüzde 3 eşiğinin üzerine çıktı.
Enerji fiyatları öne çıktı
Yıllık bazda enerji enflasyonu yüzde 14,9 ile yükseldi. Aylık bazda enerji fiyatları yüzde 3,8 arttı. Enerji fiyatlarındaki yıllık artış üst üste üçüncü aydır sürüyor: ağustosta yüzde 10,5, temmuzda yüzde 8,3 ve haziranda yüzde 3,4 olmuştu. Bu oran Şubat 2023’ten bu yana görülen en yüksek seviye.
Enerjideki bu tablo, yukarı yönlü baskının sürdüğünü gösteriyor. Ancak artışın henüz geniş tabana yayılmadığına dair bir işaret de var.
Çekirdek enflasyon sabit kaldı
Çekirdek yıllık enflasyon yüzde 2,4 seviyesinde. Ağustos ayıyla karşılaştırıldığında değişmedi. Hizmet enflasyonu eylülde yüzde 2,7 oldu. Bu oran yılın başındaki yüzde 3’ün üzerindeki seviyelerden gerilemiş durumda. Yine de hizmet kalemi, çekirdek enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmasında belirleyici olmaya devam ediyor.
Avrupa Merkez Bankası için risk
Avrupa’nın en büyük ekonomisinde çekirdek fiyatların yeniden hızlanmaması, Avrupa Merkez Bankası açısından bir rahatlama sağlıyor. Ancak yüksek enerji fiyatlarının diğer kalemlere yayılma riski sürüyor. Bu tür ikinci tür etkiler, artış eğilimi uzadıkça enflasyon görünümü açısından daha belirleyici hale gelebilir.
Veri: FRED — St. Louis Fed
